當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日，美聯(lián)儲最新聯(lián)邦公開市場委員會貨幣政策會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%至3.75%之間，這也與市場普遍預(yù)期相符。此前，該機(jī)構(gòu)已在2025年下半年連續(xù)三次降息。

美國經(jīng)濟(jì)的哪些表現(xiàn)讓美聯(lián)儲此次作出維持利率不變的決定？

中國社會科學(xué)院美國研究所經(jīng)濟(jì)研究室主任羅振興在接受總臺環(huán)球資訊廣播《閃評》欄目專訪時(shí)表示，兩方面因素讓美聯(lián)儲作出了這一決定：

一個是勞動力市場有關(guān)就業(yè)的指標(biāo)基本保持穩(wěn)定，失業(yè)率基本上穩(wěn)定在4.4%左右，表明美國勞動力市場的供給和需求基本上接近平穩(wěn)。

另外一個是通貨膨脹水平依然居高不下。2025年10月和11月美國個人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比分別上漲2.7%和2.8%，剔除波動較大的食品和能源價(jià)格后，10月和11月核心個人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比漲幅也與去年7月和8月2.9%的高點(diǎn)接近。此外，按一些學(xué)者的研究，特朗普政府加征關(guān)稅的影響在逐步顯現(xiàn)，有可能在今年上半年會進(jìn)一步推高通脹。

在美聯(lián)儲公布最新一期貨幣政策會議紀(jì)要后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，他和美聯(lián)儲其他官員致力于維護(hù)美聯(lián)儲的獨(dú)立性，建議下一屆美聯(lián)儲主席與美國政治“劃清界限”。

路透社網(wǎng)站報(bào)道截圖

什么因素導(dǎo)致鮑威爾在發(fā)布會上作出這樣的表態(tài)？

羅振興表示，這同白宮與美聯(lián)儲的矛盾不斷升級有關(guān)。

白宮或者美國的行政部門對美聯(lián)儲主席進(jìn)行刑事調(diào)查，這在美聯(lián)儲歷史上是前所未有的，鮑威爾也認(rèn)為這是個借口，是為了干預(yù)美聯(lián)儲的獨(dú)立性、讓美聯(lián)儲按特朗普的意志降息而對美聯(lián)儲進(jìn)行施壓，所以引起了鮑威爾特別強(qiáng)烈的反彈。

市場對此也比較關(guān)注，美聯(lián)儲能不能保持其獨(dú)立性，其實(shí)是影響美國經(jīng)濟(jì)增長，尤其是市場信心的重要因素。鮑威爾的主席任期即將到期，在這樣的關(guān)頭，他通過這個方式強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲的獨(dú)立性，是在向白宮喊話、向市場喊話。

此次會議上，美聯(lián)儲兩位理事——斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒——投票反對維持利率不變的決定，主張降息25個基點(diǎn)。前者是特朗普任命的美聯(lián)儲理事，而后者的名字在下屆美聯(lián)儲主席的候選名單上。

考慮到在美聯(lián)儲主席人選上特朗普此前總是強(qiáng)調(diào)“忠誠”這一標(biāo)準(zhǔn)，美聯(lián)儲未來的獨(dú)立性是否會受到“侵蝕”？

羅振興認(rèn)為，由于特朗普政府不斷打破白宮不干涉美聯(lián)儲決策的傳統(tǒng)，美聯(lián)儲的獨(dú)立性已經(jīng)受到了一定影響，但白宮是否會進(jìn)一步影響美聯(lián)儲的獨(dú)立性，還要看相關(guān)制度安排是否會被破壞。他認(rèn)為，美國最高法院對麗莎·庫克案的判決是觀察未來白宮對美聯(lián)儲獨(dú)立性影響的重要錨點(diǎn)。

斯蒂芬·米蘭是白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席，去年9月起他請假加入美聯(lián)儲理事會，接替美聯(lián)儲前理事庫格勒辭職后留下的空缺。當(dāng)時(shí)特朗普提名他進(jìn)入美聯(lián)儲理事會就是為了貫徹自己的政策意圖。而克里斯托弗·沃勒在候選名單上排第三位，本身比較鴿派（即傾向于降息），當(dāng)然，投反對票的行為也可看作是向特朗普“納投名狀”。

此外，對美聯(lián)儲理事麗薩·庫克的起訴，以及對鮑威爾的刑事起訴都表明，白宮已經(jīng)實(shí)質(zhì)上威脅到美聯(lián)儲的獨(dú)立性。

目前看，盡管特朗普政府選人的標(biāo)準(zhǔn)是“忠誠”，但只要保證美聯(lián)儲獨(dú)立性的機(jī)制，包括任期、投票機(jī)制等沒有受到根本性破壞，對美聯(lián)儲獨(dú)立性的影響還是比較有限的?？偨y(tǒng)只對“人選”有重大影響，而選上后讓理事或主席完全順從總統(tǒng)的意見是非常難的，尤其是在特朗普今年又面臨中期選舉，其“第二任期效應(yīng)”馬上就要凸顯的情況下，光靠選人就能在美聯(lián)儲貫徹其政策意圖，大概率是不會實(shí)現(xiàn)的。

此外，需要關(guān)注美國最高法院對麗莎·庫克案的裁決。如果出現(xiàn)了對白宮有利的結(jié)果，對美聯(lián)儲的獨(dú)立性打擊會比較大。

來源丨總臺環(huán)球資訊

記者丨朱宛玲

簽審丨李琳

監(jiān)制丨蔡耀遠(yuǎn)