極目新聞記者 尹潔

日前，TCL電子（01070.HK）在港交所發(fā)布公告，宣布已與索尼正式簽署非法律約束力意向備忘錄，擬組建合資公司，全面接管索尼全球家庭娛樂業(yè)務(wù)，雙方已進(jìn)入排他性談判階段。此次合作若能落地，將成為家電行業(yè)全球化布局中的重要舉措，同時推動索尼進(jìn)一步向創(chuàng)意娛樂企業(yè)轉(zhuǎn)型。

根據(jù)公告披露，擬成立的合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)明確，由TCL電子持股51%、索尼持股49%。合資公司將承接索尼旗下電視機(jī)、家庭音響等家庭娛樂相關(guān)業(yè)務(wù)，覆蓋從產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、制造，到銷售、物流、客戶服務(wù)的全鏈路一體化運(yùn)營，且將獲得全球范圍內(nèi)“Sony”及“BRAVIA”兩大品牌的使用權(quán)。

關(guān)于合作推進(jìn)時間表，雙方計劃在2026年3月底前磋商敲定最終合作協(xié)議，待相關(guān)監(jiān)管部門審批通過后，合資公司預(yù)計于2027年4月正式啟動運(yùn)營。不過TCL電子在公告中明確提示，截至目前，雙方尚未訂立具有法律約束力的最終協(xié)議，此次交易仍存在不確定性。索尼方面也表示，當(dāng)前僅就全球合作框架達(dá)成初步共識，具體細(xì)節(jié)仍需在未來一年內(nèi)進(jìn)一步磋商完善。

TCL電子控股有限公司董事會主席杜娟表示，此次合資是雙方整合優(yōu)勢資源的重要契機(jī)，將通過優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)品牌影響力、產(chǎn)業(yè)規(guī)模與供應(yīng)鏈效率的三重升級，推動家庭娛樂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

索尼集團(tuán)中國副總代表、索尼（中國）有限公司總裁吉田武司曾公開表示，索尼已從一家全球電子企業(yè)轉(zhuǎn)型為創(chuàng)意娛樂企業(yè)。據(jù)悉，索尼集團(tuán)旗下?lián)碛杏螒?、音樂、影視、娛樂、電子及金融六大核心業(yè)務(wù)板塊，此次與TCL合作涉及的家庭娛樂業(yè)務(wù)，隸屬于集團(tuán)娛樂、技術(shù)及服務(wù)業(yè)務(wù)（ET&S）板塊。根據(jù)索尼集團(tuán)2025財年二季度財報（去年11月發(fā)布），ET&S板塊當(dāng)期銷售收入達(dá)5757億日元，占集團(tuán)總銷售收入的近兩成，是索尼重要的業(yè)務(wù)組成部分。

從行業(yè)背景來看，此次合作順應(yīng)了全球家庭娛樂市場的發(fā)展趨勢。當(dāng)前，電視觀看場景日益多元化、智能時代用戶體驗(yàn)持續(xù)升級、大尺寸顯示產(chǎn)品加速普及等動因，正在推動全球大屏電視市場規(guī)模的擴(kuò)大。此次合作將實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢的精準(zhǔn)互補(bǔ)：索尼輸出其音視頻技術(shù)與品牌價值，TCL則注入先進(jìn)的顯示技術(shù)、全球化的產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢及高效的供應(yīng)鏈體系，二者協(xié)同發(fā)力，將為全球用戶提供更具吸引力的視聽體驗(yàn)。同時，此次合作也是索尼深化“創(chuàng)意娛樂公司”轉(zhuǎn)型、逐步弱化硬件業(yè)務(wù)權(quán)重的重要一步。

合作消息發(fā)布后，TCL電子股價隨即出現(xiàn)明顯波動。1月20日港股收盤時，TCL電子股價下跌2.51%，報收10.89港元；次日（1月21日）上午，股價迎來強(qiáng)勢反彈，盤中最高漲幅達(dá)18.64%，報12.92港元，創(chuàng)下2004年9月以來的股價新高，直觀反映出市場對此次合作的關(guān)注與短期反應(yīng)。

值得注意的是，就在合作消息披露前兩天（1月18日），TCL電子剛發(fā)布2025年業(yè)績盈喜預(yù)告，預(yù)期公司2025年度經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約為23.3億至25.7億港元，同比增長45%至60%。業(yè)績增長主要得益于公司全球化布局推進(jìn)、中高端化戰(zhàn)略落地，其中大尺寸顯示及Mini LED業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。

對于此次合作的長期價值，機(jī)構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度。群智咨詢指出，若合作落地，雙方2027年合并市占率有望達(dá)16.7%，超越三星登頂全球，同時推動面板供應(yīng)鏈重組，但多品牌協(xié)同效果仍有待觀察。